价值投资选股入门 - 企业盈利能力指标

小白进来能先看什么？

公司财报

先不要管财报造假什么的，这些问题自有监管来查。上市公司的财报还是具有很强的参考性的，而且作为韭菜来说，财报是了解公司的主要手段。先学会看财报，再进一步深入。

简单的会计学

财报中的几个重要的表：资产负债表，利润表，现金流量表。这几个表都是会计学知识，先简单学习一下这些表的定义和制作方法，再来看财报中的各个指标，事半功倍。

财报中的重要指标

如何判断一个公司好不好的很重要的点，就是看这个公司能不能持续地制造高额利润，找到这样的公司，在合理的价位买入，就可以远离市场涨跌，从对其的投资中获得回报。

那么如何通过财报来看出一个公司的赚钱能力？以下指标可以用作参考。注意单看一个指标是没有用的！ 一个上市公司的构成非常复杂，无法通过几个指标就看透一个公司的真实情况，一切指标都只是基于基本面进行合理分析，辅助自己进行决策！

多分析，多动脑，锻炼自己的思维能力，提升认知，不做跟风的韭菜。

下面看看这些指标。

净利润率

净利润/营业收入

净利润就是毛利润扣除营业费用，税收以及其他杂费后公司到手的利润，是实打实赚到的钱。毛利润就是营业收入减去营业成本后所得的利润，比如一个商品进价成本6块，售价10块，毛利就是4块，毛利率就是40%，不算人工交通运输管理等等各项费用。

所以有些公司的毛利率很高，说明公司的业务能力很强，资源强，公司的产品有护城河，能将毛利率拉到很高。但是一看净利率却很低，说明公司的业务中，杂费太多，可能是公司的管理有冗余或是公司研发投入很大，导致净利润太少。

所以净利润能很大程度上反映一个公司的赚钱能力，比如茅台的净利率就超过50%。

四项费用率

上面说了影响净利润率的重要部分就是营业费用，细分一下就是

• 管理费用-房租水电人工
• 财务费用-金融利息
• 销售费用-广告营销
• 研发费用-产品研发

这四项费用率就可以体现公司的管理能力，可能公司毛利率不高，但是出色的管理依然可以控制成本，提高净利率。

营业收入增长率

今年营业收入/去年营业收入 - 1

营业收入增长率一般是看行业，有的新兴行业，增长率爆炸，而有些夕阳产业，业务成熟稳定，增长率自然不高。 增长率大于10%就可以算成长股了，小于5%就算夕阳产业了。如果一个企业的增长率连年下降，那就要先看看他所处行业，是否整体受到了冲击，如果没有，那自然是企业经营出现了问题。

总结

先看净利润率，然后看四项费用率，最后看营业收入增长率，一步步筛选。最后合格的就是一家赚钱能力强，管理好，成长性高的企业。

当然这还远远不够，财报中还有其他的坑。 下期再分析。